映象新闻

在新的发展阶段，晶澳将继续专注技术创新，为全球客户提供优质的光伏产品，推动清洁能源的开发利用，为绿色发展助力。

油、煤、气的处境艰难，或将部分传导至光伏产业链上，中诚信绿金科技(北京)有限公司副总裁、中国社科院研究生院国际能源安全研究中心特聘研究员刘先云、中诚信绿金科技(北京)有限公司绿色金融部负责人高卫涛两位专家就认为，低油价将会减缓清洁能源的结构化进程，使风、光为主体的可再生能源发展短期内放缓。这部分增长主要得益于风电与光伏。

后半段的战场，对于光伏产业来说又有哪些机遇与挑战呢?发电需求不降低反升，光伏占比比重加大IEA统计，受疫情影响，占据全球能源需求三分之二以上的三十个主流国家或地区中，处于完全封锁状态下的国家能源需求每周都会平均下降25%，半封锁状态的国家平均每周下降18%，第一季度，全球的能源需求下降了3.8%，全年的能源需求预计将减少6%，这将消除过去五年的需求增长。这其中，第一季度煤炭需求下降了近8%，石油下降近5%，天然气下降约2%，然而有意思的是，可再生能源需求增长了约1.5%。3 油价下跌的背景下，新能源汽车产业或将受到打击。2020年第一季度，全球所有领域的可再生能源使用量均比2019年第一季度增加了约1.5%，可再生能源发电量增长了近3%。但是，欧美国家目前虽然工业用电需求受到重大打击，服务业用电更需求是遭遇灭顶危机，但是居民用电需求却反向增加，整体用电需求类似于一个每天都在过双休日的超长假期。

2 在稳投资压力下部分地区可能放松环保要求，涉油、涉煤等高污染高排放环境审批或松绑。欧、美等发达国家市场上，由于分布式光伏装机占比较高，目前装机一定程度上受阻，因为部分国家为了应对疫情而禁止人们进入商场等公共建筑，部分小区也已经禁止外人进入，这同样也大大阻碍了新的分布式光伏装机，部分地区的分布式光伏已经完全停滞安装，急切地等待着疫情的拐点。记者从两家电站投资企业了解到的数据均显示，贷款大概能占到电站建设投入的七成以上。

其中，单晶PERC电池单/双面158.75由0.94元/W降至0.80元/W。但是，他也提到，今年三、四季度的情况可能会更复杂，下游客户不会提前这么早下单，而是选择观望久一点。有电池片厂商向记者反馈，虽然电池片的成本也在下降，但成本下降的幅度远低于价格下降的幅度，这是令行业担忧的一点。同时，部分原辅料短缺，造成制造成本偏高。

公司现在的订单执行情况是正常的，库存也处在正常水平，没有形成积压。对于531新政及疫情对行业影响有何异同，一家组件出货量排名前三的公司人士告诉记者，从市场需求骤停可能性看，两者有一定相似性，但疫情对需求的冲击小于531新政。

但是，在与多家产业链龙头公司交流过程中，证券时报记者的一个明显感受是，产业要比资本更加乐观。上述覆盖中上游产业链的龙头公司人士向记者说。单晶P型158.75硅片价格从3.17元降至2.83元，降幅10.7%。一个颇为不寻常的情况是，在头部厂商理解中，这一轮的降价可能并非坏事。

值得一提的是，由于需求不振及频繁降价，行业内多次传出企业库存堆积的消息。钟宝申介绍，目前，美欧日韩地区的疫情总体是受控的，疫情对这些地区的业务总量影响不会特别大，但其他新兴地区今年的风险相对会比较大，原因是在疫情影响下，这些国家的货币汇率不稳定，进而影响到当地光伏市场的发展。另一方面，巴西正无限期推迟一系列光伏项目招标，印度的光伏产业也因公共卫生压力遭遇重创。从历史经验看，光伏行业每一轮需求端的恐慌，都会引发产业链价格的调整以及行业内所有公司盈利能力的下滑。

不少从业人士向记者提到，疫情过后，光伏市场可能迎来爆发性的需求反弹。记者采访了解到，上游硅片、电池环节对应十几家下游厂商，从下单到结算周期非常短，有的订单甚至在交割时才商量定价，导致价格波动较大，而组件订单周期一般是3～6个月，并执行锁价，其价格波动相对较小。

公司解释，一季度国际市场开拓力度加大，出货量同比增加，同时，公司不断加强成本管控，毛利率提高。言下之意，疫情带来的行业洗牌已经开始，而一、二季度的业绩将成为辨别公司质量的重要试金石。

一是光伏下游面向电力市场，需求弹性比快消或服务行业低，即使面临经济下滑，电力需求萎缩的比例相对较小。4月17日，隆基股份公示单晶P型M6硅片价格从3.26元跌至2.92元，降幅10.4%。业界普遍认为，受疫情影响，下游需求不确定性增加，光伏企业通过降价手段争抢有限需求。证券时报・e公司记者近日采访了多家产业链公司，涉及硅料、硅片、电池片及组件多个环节。今年初，通威股份、隆基股份、晶澳科技等多家龙头企业宣布扩产计划。上述上游厂商人士进一步向证券时报记者指出，受疫情影响需求降幅比较大，装机热情度不高，产业链降价就是为了给电站运营商让出利润，刺激下游需求。

专业机构年初的预测是，今年全球新增装机约140GW，目前预测已向下调整了10～20GW。海外市场需求现阶段还不好定量地去预测。

一家硅片龙头公司向记者表示，531定调降补贴，很多企业的现金流没法支撑其在当时实现平价，一定会被淘汰。根据上述组件厂商人士反馈，目前组件环节的降价会主要体现在今年三、四季度的成交价格上，降价的影响基本不会体现在相关公司一、二季度的财报上。

不过，从前述组件厂商反馈看，公司目前仍处于满产状态。二是除非油价长期低迷，不然光伏在所有发电技术中非常具有竞争力。

相比之下，海外情况更加复杂。当前的疫情虽然会导致生产经营出现减缓或停滞，但项目真正因此取消或需求萎缩的情况并不多见。隆基股份一季度完成营业收入86亿元，实现净利润18.6亿元，分别增长50.6%和204.9%，但公司当季的经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-5.36亿元。如其所说，光伏市场的结构在这两年变化尤为明显。

PV InfoLink最新数据显示，多晶硅料价格降幅区间为2.6%～4.9%，硅片的降幅区间为8.5%～10.8%，电池片降幅为3.7%～6.7%，组件的降幅为0.6%～1.4%。目前，光伏板块龙头已触发一轮39％～44%的调整，产业链各环节的价格也从年初至今下调了约5%～10%。

去年光伏行业盈利比较好，行业已经预见到，未来将通过一轮降价进一步提高行业集中度，疫情的出现可能加速了这个进程。疫情之下还有希望除了此次疫情外，光伏行业近年还遭遇过一次大的需求萎缩。

例如，上述硅片公司人士就向记者表示，现在各国都在实施宽松的货币政策，从电站建设者角度看，融资成本更低，收益率更高，可能会刺激一部分市场需求。4月以来，隆基股份、通威股份等光伏产业链龙头纷纷主动降价，涉及硅片、电池片等多个环节。

公司董事长钟宝申表示，基于疫情发展，公司将更加侧重国内市场，提高国内市场占比。从不同环节来看，龙头企业都要优于中小型企业，这个趋势比较明显了，相关辅材的龙头企业也跟竞争对手拉开了一定差距，如光伏玻璃、胶膜、逆变器等。一家上游头部厂商人士向记者表示，公司的第二主业周转快，收入稳定，能够提供很好的现金流，光伏制造端一直以来不允许有应收账款，如果我们开始亏现金了，行业内基本就没有谁能熬过来。现金流重要性凸显去年以来，光伏行业的一个关键词就是扩产，特别是对于龙头企业，扩产的逻辑就是要用优势产能将落后产能挤出市场。

其中，中小企业由于现金流相对脆弱且研发能力相对缺失，随着行业的调整有可能会遭遇永久性的退出。那么，预期中的光伏爆发性反弹又成色几何？上述组件厂商人士认为，两个基本面因素决定了光伏本身的需求较为稳定。

一位受访的从业人士向记者表示，在他看来，疫情之下行业洗牌已经开始，一、二季度的业绩将成为辨别公司质量的重要试金石。协鑫集成一季度业绩预告显示亏损1.2亿元～1.5亿元，公司解释，受疫情影响，公司上游供应商复工时间普遍延迟，交通运输受限，原材料价格及物流成本上升，客户订单交付受阻。

个中原因与产业弹性及订单周期有关。2019年，中国光伏组件产量达98.6GW，但当年的国内新增光伏并网装机容量仅为30.1GW，全球70%以上的新增装机来自于海外市场。